怎样评估长城汽车市值的合理性

评估长城汽车市值的合理性需要从多个角度进行综合考量：

从基本面来看，疫情后长城汽车恢复迅速，营业收入和净利润双双增长，旗下哈弗、WEY、长城炮、欧拉等品牌均有热门产品。预计国内销量将实现两位数增长，毛利有望超过200亿。此外，海外市场也将为长城汽车带来可观的收入。

在转型方面，长城汽车推出了“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”等技术品牌，并开发了“柠檬混动 DHT”等方案。在自动驾驶领域，长城汽车也在进行布局。组织架构的调整使得 KPI 考核和激励机制更加有效。

从估值角度来看，按照传统整车厂的标准，长城汽车的单车利润为8000元，年销量约280万辆，年利润约为224亿，市盈率13.4倍，市值约为3000亿。考虑到行业波动的可能性，长城汽车的市值可能在2000亿左右。如果智能驾驶技术取得成功，长城汽车的市场保有量将达到2000万辆，每车利润为2000元，年利润为400亿，市盈率为25倍，市值将达到10000亿。目前，长城汽车的市值可能在中间值，例如6000亿左右。

2020年，长城汽车旗下品牌的销量赶超去年，市值大幅提升。A股市值从800亿增长到2400亿，H股市值从500亿港币增长到近1400亿港币。从第三季度财报来看，长城汽车的营业收入和净利润均有所增长。

乘用车作为大宗消费品，占家庭可选消费品的一半。评估长城汽车的市值需要考虑三种情景。悲观的评估将长城汽车视为传统整车厂。然而，随着资本市场改革的成功，市值前十的企业中将有更多的高科技企业，汽车企业需要加强技术的商业化落地。长城汽车围绕国家战略在新能源领域进行了积极布局。

总之，评估长城汽车的市值需要从多个角度进行综合考量，以确保评估的合理性。