速腾聚创2024年报：净亏损收窄了吗？

3月31日，速腾聚创（2498.HK）发布了2024年年报。尽管净亏损收窄至3.96亿元，但公司依然坚定地专注于业务的高增长和创新业务的布局。

2024年，速腾聚创激光雷达销量约544,200台，市占率第一，同比增长约109.6%；全年营收约16.5亿元，同比增长47.2%。激光雷达已经是成熟业务，速腾聚创开始发力创新业务，全年研发总投入约6.2亿元，其中创新业务研发投入约2.5亿元，约占全年研发费用的41.0%。

创新业务主要聚焦于机器人与AI新兴技术领域，包括机器人平台与关键零部件（机器手、机器眼）的研发等。速腾聚创CEO邱纯潮在电话会议上表示，“我们的内部目标依然是，激光雷达板块今年下半年某个季度实现单季度盈亏平衡，有望在26年实现全年盈利。”

作为全球激光雷达的出货量之王，速腾聚创的表现堪称激光雷达行业的晴雨表。速腾聚创的毛利率也逐季攀升，在四季度达到了22.1%。目前汽车供应链20%左右的毛利是合理的，但未来随着机器人等相关业务放量，毛利率有望进一步攀升。论全年，速腾聚创毛利为2.8亿元，整体毛利率增至17.2%，较2023年提升了8.8个百分点。尽管还没有盈利，但是邱纯潮强调，速腾聚创在激光雷达板块的经营效率非常高。

速腾聚创在激光雷达板块以不到4亿的研发投入带来了16.49亿元收入，收入的同比增幅达到47.2%，实现连续三年高速增长。邱纯潮认为，经营效率提升，和速腾聚创在激光雷达技术上的领先优势是分不开的。体现在产品上，速腾聚创率先量产了全数字化的激光雷达，也拥有行业最全的数字化激光雷达产品矩阵（从短距到超长距，不同线数，不同视场角）。

速腾聚创的策略是两条腿走路：坚持科技平权与技术向上。在科技平权方面，速腾聚创率先推出售价低于200美金的激光雷达产品MX，支持车企把高阶智驾普及到15万元以下车型。技术向上方面，速腾聚创今年1月发布的全球首款“千线”超长距数字化激光雷达EM4，具备最高1080线、最远600米的探测能力，为智能驾驶提供1080P级的高清三维感知。

随着ADAS激光雷达的应用，其玩法也越来越接近传统汽车零部件，很多车企开始引入二供。对此，邱纯潮表示，“OEM厂商一般不会只有一个供应商，这是市场惯例，也更利于我们去开拓更多客户，对整个行业的成长来说都是有利的。”速腾聚创同样受益于车企的双供应商策略。

出海是现在许多智能电动供应商眼里的“蓝海”。速腾聚创也已经布局并且取得成效。速腾聚创累计已获得了8个海外及中外合资品牌的定点合作。亮点包括，2024年Q4新增一家中美合资主机厂定点合作；日本Top3的车企客户我们已全数揽获。

对于速腾聚创而言，激光雷达已经是成熟业务。近来，它越来越多开始布局具身智能。产品上，速腾聚创的机器人零部件主要集中在Active Camera（“机器人眼”）和灵巧手；解决方案上，聚焦在上半身的手眼协同操作解决方案和下半身的移动智能解决方案。

速腾聚创刚刚发布了Active Camera的首款产品AC1和AI-Ready生态。Active Camera就是机器人的眼睛，后续我们还会发布适合更多不同机器人应用场景的AC系列新产品。手眼协同里的手，我们已经推出了第二代灵巧手，还会持续迭代，我们预期今年内灵巧手就能够做好量产准备，并实现一定的营业收入。速腾聚创已与全球超过10家人形机器人企业建立战略合作关系，其中包括宇树、上海人形、以及海外知名具身机器人公司等。