为什么比亚迪的利润相对较低

3月29日晚，比亚迪发布了2021年全年业绩报告。报告显示，比亚迪2021年实现营业收入2161.42亿元，同比增长38.02%，但归属于上市公司净利润为30.45亿元，同比下滑28.08%。尽管2021年比亚迪的新能源汽车销量突破了60万台，同比增长218.30%，但净利润却出现大幅下滑。与吉利汽车相比，比亚迪的营收是吉利的两倍，但净利润却低了13亿元。

实际上，仔细分析这份财报，我们会发现比亚迪净利润的下降并不需要过于担心，也不需要过于纠结于利润率和净利润数字。2021年内，比亚迪汽车及相关产品业务营业收入约为1124.89亿元，占集团总营收的52.04%。然而，其毛利率却下降了7.81个百分点。这主要是由于以下几个原因：

研发投入较高

2021年，比亚迪的研发投入为106.27亿元，同比增长24.20%，是国产车企中最高的。如果减少研发投入，净利润数据肯定会更好看，但这无益于技术进步。比亚迪已拥有超安全刀片电池、DM-i超级混动、e平台3.0、IGBT4.0等核心技术，高额的研发投入可以帮助其巩固在新能源领域的技术优势。

原材料价格上涨

2021年以来，电池原材料价格疯涨，特别是DM-i混动车型的利润率不高。比亚迪虽然进行了调价，但仍然拖累了利润率数字。除了电池原材料外，钢、铝、铜等有色金属以及橡胶等原材料价格也在去年大幅上涨。

建造工厂开支较大

为了缓解产能问题，比亚迪自去年8月开始在安徽合肥、河南、江西抚州以及陕西西安建造或改造工厂。这些工厂将在2022年全面投产，预计至少能够达到200万辆的产能。位于西安的比亚迪工厂计划总投资150亿元，预计2024年建成投产。这些工厂的建设也大大拖累了利润数字。

尽管比亚迪面临这些挑战，但随着工厂的建成和产能问题的解决，其净利润可能会有一个较大的增长。