如何评价山东航空？

在2022年度财务结算中，令人遗憾的是，山东航空未能保持正的净资产，导致深圳证券交易所作出了一个决定性的举动：终止其上市，从6月15日起，股票将进入退市整理阶段。这一决定揭示了山航当前所承受的经营压力，同时也预示着其与中国国际航空（国航）的合并进程可能加速。

作为中国航空业的一颗璀璨星，山东航空拥有132架飞机，覆盖全球290余条航线，服务网络覆盖全国80多个主要城市，展示了其广泛的业务网络。然而，疫情的连续打击对山航的财务造成了严重影响，资产负债率急剧攀升。数据透露，第一季度，山航总资产虽达到307.7亿元，但总负债高达390.67亿元，流动负债更是高达179.56亿元，资产负债率高达126.79%，凸显出其严峻的财务困境。

尽管如此，山航的处境对于国航来说，可能是收购战略的一个重要转折点。国航，作为国内航空业的领军者，虽然在政治和经济层面上占据重要地位，但疫情同样对其造成了不小冲击。过去三年，国航累计亏损近700亿，旗下深圳航空更是亏损111.27亿。在此背景下，国航通过收购山航，旨在扩大规模和资产，但这不仅涉及资金注入，还涉及到如何帮助整个国航系实现扭亏减亏，以及拯救深航的艰巨挑战。

山东航空的这次退市，对于所有相关方来说，无疑是一次变革的起点，也可能是国航战略布局的关键一环。未来如何发展，还需拭目以待。