新能源汽车之“钴”：嘉能可暂停出口，钴价又要一飞冲天？

尽管出口可能会对市场造成冲击，但随着价差收窄和国内需求的稳固，这种影响将逐渐减弱。

新能源汽车的电池核心金属——钴，正面临一场供应挑战。嘉能可因旗下子公司Katanga Minin发现高浓度铀，决定暂时停止Kamoto项目钴矿出口，预计供应短缺将影响到2019年。这一事件让市场担忧钴的供需紧张，从而推高价格。钴产业链中，全球主要钴资源集中在刚果、澳大利亚和古巴，我国资源相对匮乏，依赖进口。钴的定价体系核心是MB价格，全球供需情况决定了其涨跌对整个行业的影响。

市场格局上，大型钴矿巨头如嘉能可、洛阳钼业等控制着大部分资源，而新增供给的不确定性也加剧了市场的紧张。民采矿虽有潜力，但受制于基础设施和生产难题。再生钴的供应量短期内有限，而新能源汽车的需求增长将带来长期影响。随着电池技术的发展，特别是高镍三元电池的使用，钴的需求在电动汽车领域增长迅速。

目前，补贴政策的调整和市场需求的提升推动了三元电池在新能源汽车中的渗透率，预计未来几年国内外的三元动力电池装机量增速都将超过60%。然而，消费电子市场的疲软可能暂时影响钴价，但随着季节性需求回暖，以及库存消化接近尾声，钴价有望恢复涨势。