[汽车之家 行业] 5月15日，吉利汽车控股有限公司召开业绩发布会，公布了2025年第一季度财报，同时针对市场十分关注的吉利汽车与极氪合并事宜进行现场答疑，并对合并后整体效益提升以及高管调整做出公布，此外还对海外市场情况进行分享。
对于民众热议的“极氪私有化”的话题，吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉表示，协同整合是当前吉利控股的重要战略。
2024年，吉利汽车在基础技术、产品研发、制造、采购等各领域全面推进协同。据李东辉介绍，下一步，该公司将在共同管理班子的领导下，在各品牌面对各自客户群体、产品设计分别开展的前提下，将中后台工作大幅协同。
通过协同，吉利汽车将力争实现研发层面数以10亿元的节省，及采购层面节省几十亿元的目标，以达到管理费用与营销费用的显著下降。
同时，李东辉代表集团宣布吉利与极氪合并后的管理组织架构： 桂生悦将继续担任吉利汽车CEO及执行董事，淦家阅将出任合并后的吉利汽车集团CEO，同时继续担任吉利汽车执行董事。未来，吉利汽车集团将下设吉利银河事业群和极氪科技事业群。
此前担任极氪科技集团CEO的安聪慧，将在调整后出任吉利控股集团CEO，全面负责吉利控股集团运营管理。
一、业绩表现：吉利银河卖爆，新能源车同比增长135%
2025年第一季度，吉利汽车交出了一份令人瞩目的成绩单。公司实现营业收入725亿元人民币，同比增长25%。归属于母公司股东的净利润达到56.7亿元人民币，同比大幅增长264%，展现出强劲的盈利能力提升。
乘用车销量方面，一季度创历史新高，达到70.4万辆，同比增长48%，已完成全年271万辆销量目标的26%。今年一季度国内乘用车销量增速为6%，吉利汽车的销量增速远超行业平均水平。吉利新能源销量及新能源渗透率同步增长，新能源销量达33.9万辆，同比增长135%，吉利国内新能源渗透率突破至52%，超过行业水平47%。
吉利亮眼业绩的主要动力源于其新能源车销量的高速增长，作为燃油车起家的吉利汽车，在2024年已经完成新能源的转型——2024年前新能源渗透率不及行业均值，到2025年一季度，新能源渗透率已经反超行业均值。同时，产品布局已经完善，极氪主攻30万元以上豪华市场，领克聚焦20-30万元性能车，银河覆盖10-20万元主流区间，这种差异化定位避免品牌间的内耗。
分品牌销量来看，除吉利几何外，旗下四大品牌销量均呈现高速增长态势，其中吉利银河销量增速最快，比去年同期几乎翻了3倍，一季度销量从去年的6.2万辆，激增到今年的24.6万辆，已经跟吉利汽车基本盘的销量25.9万辆相差无几。考虑到新能源车市场还处于快速增长期，吉利银河销量进一步攀升，成为“吉利一哥”也是指日可待。
极氪和领克，一季度增速达20%，销量合计达到10.8万台，而管理层对这两个品牌寄予厚望——力争两年内实现年销100万辆，成为中国新能源市场的BBA。也就是到2027年，两个品牌月均销量要达到8.3万台左右。
二、超级电混三季度上车极氪9X，极氪销量或将起飞？
2024年，领克全年销量为26.3万台，极氪为22.2万台，二者合计销量为48.5万台，如果要在2年内实现百万销量，未来二者销量均需要翻倍才能实现。
如何实现销量翻倍？答案是，打造爆款车。
不管是极氪还是领克，销量前4的车系，占整体销量的80%以上，可谓“得爆款者得天下”。其中，去年九月上市的极氪7X(参数|询价)，已经超越王牌选手极氪001，卫冕极氪销量冠军。领克Z20，2024年12月22日上市，一季度以1.5万的销量，位居领克品牌亚军。
2025年，领克和极氪将共计发布5款全新的车型，其中4月已经发布了极氪007 GT、领克900，三季度发布领克EM-P中大型混动轿车。极氪共计发布2款车，极氪9X旗舰SUV，四季度将会发布极氪8X。
吉利高层也深谙爆款车的重要性，安聪慧在本次发布会上表示，吉利将在今年推出超级电混，将集纯电、插电、增程的优势结合于一体的新能源技术解决方案，超级电混将代表着未来新能源的整个技术方向，会首搭在新产品极氪9X和8X上。如果极氪9X和8X依靠新技术打动消费者，极氪未来2年内翻倍的确定性将显著提升。
三、海外市场月销三万以上，采用KD模式轻资产运营
根据汽车之家新能源关注用户占比变化来看，当新能源渗透超过50%，占比增速会显著放缓。2025年一季度新能源渗透率为47%，吉利2025年新能源渗透率目标为55%，随着新能源车渗透率的不断走高，新能源车的红利期很快将结束。
中国新能源车市场中，中国品牌销量占比也从2024年的89%上升到一季度的91%，即不管是市场空间的增量，以及从其他品牌争夺销量，都很快遇到瓶颈，所以出海是获取高速增量的主要途径。
2025年一季度，吉利汽车实现的出口销量为9万台，同比增长了2.2个百分点，中国乘用车出口总销量为117.8万台，增速为6.1%，吉利未跑赢大市。最主要的原因是东欧市场受到影响，如果剔除东欧市场，吉利出口销量同比增长超过40%，仍处于高速增长阶段。
国际化布局方面，吉利分成两步走：第一步是燃油车布局，2021年以后吉利国内燃油车形成聚焦打法，主要聚焦在中国星系列、博系、帝豪系列以及缤系这四个系列当中，围绕这四个系列聚焦到海外部分市场，减少产品数量，增强爆款能力。
第二步，同步将新能源产品快速推向市场，特别是银河E5、星舰7、星愿以及后续产品，都将全面布局到东盟、中东以及拉美、南美等市场。现在银河E5已经逐步体现出产品竞争力，如在马来西亚连续4个月成为新能源销量第一位，4月销量超过800台，超越了同类竞品的2-3倍。在泰国、澳新、印尼的订单量都是数千台以上，新能源产品的竞争力在海外得到初步市场认可。
5月以后吉利的海外出口销量目标将回到3万台以上，并且未来每个月都将实现环比增长。吉利将打造四大市场：第一，中东市场，争取做到中国品牌第一位，年销量达到5万台以上。第二是泛欧及东欧市场，通过近期产品竞争力调整，4月已经回到了8600台水平，全年目标是15万到20万。聚焦“一个领克”欧洲战略，领克08、领克01、领克Z20都将在欧洲得到全面的效益体现。第三，拉美市场，吉利将通过经销商等合作伙伴资源快速推动新能源产品的销量增长，今年将把拉美市场打造成5万台以上的大市场。第四是亚太地区，打造第二个年销量突破10万级的市场。
虽然吉利野心勃勃，但是面对海外建厂，吉利显示出较为谨慎的态度，未来将继续推进"轻资产"KD模式（KD——Knock-Down业务，指汽车制造商将整车拆解为散件或半散件出口，在目标国家组装后销售），以降低海外扩张风险。
2024年，吉利建立了三个KD工厂，都是与当地合作伙伴建立合资工厂，比如埃及、尼日利亚等。2025年吉利还将有包括越南、印尼在内的多个KD工厂落地，在北非、拉美、泛中亚的KD工厂也在规划落地中。
总结
极氪私有化虽然可以提升吉利单车收入和毛利率，但是其一季度140%的负债率，在未来合并后也会进一步拉高吉利的负债率。
不过，吉利汽车CEO及执行董事桂生悦表示，本次吉利发出的非约束性报价函，提出用吉利股票置换极氪股票的方案。他认为，多数投资者应该会选择换股方案，所以私有化极氪并不会花费太多现金流，吉利也不会配股融资。
一季度的出色表现为全年发展奠定良好基础，后续随着新车发布、技术应用及海外市场拓展，有望在新能源渗透率、盈利能力和全球份额等方面取得更大突破。（文/汽车之家高宇航 张宇喆）
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