[汽车之家 行业] 本周最大热点应该在行业方面，中国新能源汽车行业渗透率大概率短期已经触及天花板，2026将在政策退票、供需持续失衡、消费透支等多重因素下或进入下行周期。
新势力方面有多个热点，11月销量，零跑在新势力中实现领跑，位居第一梯队，小鹏蔚来领先理想，位居第二梯队。“蔚小理”已变“小小蔚”，再无理想。长安阿维塔递表港交所 2025年上半年亏损近16亿元，缺乏爆款，销量不达预期。理想做智能眼镜，或面临较大品牌认知挑战，但自认需要突破单一汽车产品。
产业链其他公司，小马智行发布港股IPO后首份财报，广州Robotaxi已经实现盈利。上汽系网约车平台巨亏19亿，赴港“流血上市”，主业做不起来，副业成为了主力。
1. 11月交付数据：零跑超7万辆 ，领跑"蔚小理"，理想跌出第一梯队
12月1日，多家新能源车企和品牌陆续发布11月交付数据。
零跑单月交付量再度突破7万辆，为70327辆，稳居新势力“销冠”；紧随其后的是小米，交付超4万辆；小鹏、蔚来和理想本月交付均超过3万辆，分别为36728辆、36275辆和33181辆。
极氪品牌和岚图11月交付超2万辆，前者为28843辆，后者为20005辆。其中岚图首次单月交付超2万辆，再创历史新高并实现“十连涨”。阿维塔和智己交付超万辆，分别交付14057辆和13577辆。
零跑断层领先，交付超7万辆，和鸿蒙智行稳居第一梯队
11月销量成绩分化较为严重，零跑交付70327辆，同比增长超75%，实现断层领先。今年以来，零跑累计销量突破50万辆，已提前达成2025年度销量目标。
得益于销量的强劲增长，零跑的财务表现也在持续向好。2025年第三季度财报显示，实现营业收入194.5亿元，较2024年同期增长97.3%，毛利率提升至14.5%，并保持正向经营现金流与自由现金流。
小米持续月销4万，实现年度目标35万台
小米本月交付再超4万辆，连续三个月交付超过4万辆。截至今日，自2024年4月3日以来，小米汽车累计交付已超过50万台。11月交付量持续超过4万台，2025年的交付量已超过了年初设定全年目标：35万台。
蔚来11月交付新车36,275台，同比增长76.3%
蔚来品牌交付新车18,393台；乐道品牌交付新车11,794台；firefly萤火虫(参数|询价)品牌交付新车6,088台。截至目前，蔚来公司已累计交付新车949,457台。
其中，蔚来品牌累计交付新车797,712台；乐道品牌累计交付新车119,415台；firefly萤火虫品牌累计交付新车32,330台。
“小蔚理”差距彼此拉开：“小蔚”领先“理想”
小鹏和蔚来本月交付量回落至3万辆区间，环比下滑均超10%。
小鹏11月交付36728辆，同比增长19%，环比下滑12.6%。其中，小鹏MONA M03 11月持续热销，自上市以来，小鹏MONA M03已连续15个月交付过万，累计交付量现已超过21万辆；小鹏P7+上市一周年以来，已累计交付超88,000辆；小鹏G7上市以来，累计交付突破20,000辆。
理想销量下滑更大，达34%，增程和舒适的30-50万价格带遭到全面进攻
理想汽车11月交付量同比下滑34.1%，为33181辆。交付量的下滑或与其产品调整有关。
理想汽车的下滑与其产品线调整周期密切相关。理想L系列车型正处在新老款切换期，消费者观望情绪加重，直接影响当期销量。同时，理想汽车今年在纯电领域的扩张尚未形成规模效应。
在30万元—50万元价格区间，理想汽车正面临来自问界、蔚来、阿维塔等品牌的直接挑战。以增程式产品起家的理想汽车也正面临较大的市场考验。
“蔚小理”已变成“小小蔚”，再无理想
小米、小鹏和蔚来形成的“小小蔚”均超越理想，市场竞争格局发生改变。对比10月销量，鸿蒙和零跑在新势力中已经断层领先。理想略超3万，排名位于埃安和深蓝之间，同比跌幅38%，在一众新势力中跌幅最大。
传统年底卖车好行情明显降温
乘联分会数据显示，11月1-23日，全国乘用车市场零售138.4万辆，同比下滑11%，环比亦下降2%，传统“翘尾”行情明显降温。新能源市场虽然保持增长，但零售同比增幅收窄至3%，增速较前期显著放缓。
零跑补齐四大产品系列矩阵
产品方面，随着零跑A10在广州车展的亮相，零跑补齐了A、B、C、D四大产品系列矩阵的最后一块拼图。全球化方面，零跑再下一城，正式登陆南美市场。
小鹏多项财务数据在今年第三季度创历史新高
总营收203.8亿元，同比上升101.8%；毛利率达20.1%，同比提升4.8个百分点；
截至9月30日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币483.3亿元。
多品牌单月交付创新高：极氪、阿维塔、岚图、智已
11月，极氪集团共交付63,902辆汽车，同比增长7.1%，环比增长3.7%。其中，极氪品牌交付了28,843辆汽车，而领克品牌交付了35,059辆汽车。
岚图、阿维塔以及智己本月交付均创下历史新高。岚图首次交付突破2万辆，为20005辆，同比增长84%，环比增长16.2%。阿维塔再创历史新高，交付14057辆，同比增长21%，并已连续9个月销量破万辆。
智己11月交付13577台，同比增长35.7%，环比增长3%，并已连续三个月销量突破1万
短评：
乘联分会秘书长崔东树指出，接下来的两个月，中大型和大型新能源细分领域销量还会保持增长态势。车企推出购置税兜底活动，不仅是为了抢政策尾声的订单，更是为了提升品牌竞争力，吸引更多消费者。