如何看待宇通客车负债上升？

宇通客车负债率上升，但无需过分担忧。从公司的负债结构来看，其与大多数公司有所不同。与同行业相比，宇通客车支付供应商货款更加及时，偿债能力充足。

宇通客车2024年度利润分配预案为：每10股派发现金股利10元。根据年报数据，公司2024年实现营业收入372.18亿元，净利润41.16亿元，均创历史新高。公司的现金流量净额也表现出色，同比增长了52.87%，但与净利润的1.27倍增长相比仍有一定差距。

由于宇通客车的净利润增长率显著，派息率不可能像前几年一样高。公司2019年至2023年的平均派息率为177%。因此，当前的分配预案值得肯定。尽管现金流状况良好，宇通客车2024年末的资产负债率升至57.52%，这是其高分红政策导致的结果。由于派息增加，未分配利润减少了44.28亿元，而公司实现的净利润为41.16亿元。此外，公司的所有者权益为136.58亿元，比一年前减少了3.99亿元。同时，随着营业收入的增长，负债规模也有所增加，2024年末宇通客车的总负债为184.93亿元，比一年前增加了16.93亿元。

宇通客车的负债结构中，增加最多的项目是预计负债中的“产品质量保证”，增加了9.24亿元，其次是其他应付款中的“预提成本费用”，增加了6.96亿元。与同行业相比，宇通客车的负债结构较为独特。例如，安凯客车和金龙汽车没有计提产品质量保证和预提成本费用，而宇通客车的“产品质量保证”和“预提成本费用”与营业收入或营业成本的比例与往年大致相当。

此外，宇通客车的合同负债下还有4.65亿元的“产品服务延保”。这些负债项目的增加表明公司的经营规模和业务增长。尽管宇通客车的资产负债率较高，但其现金流状况良好，偿债能力较强，因此无需过分担忧其负债风险。相比之下，中国石化2024年末的资产负债率为53.17%，比宇通客车低4.35个百分点，但从负债结构来看，宇通客车的负债结构更值得信赖。

关于宇通客车对“长期股权投资——九鼎金租”计提4.55亿减值准备一事，公司尚未披露更多相关信息。尽管郑州银行持有九鼎金租51%的股权，但并未对其计提减值准备。2024年年报中，宇通客车未披露从九鼎金租获得的“权益法下确认的投资收益”。然而，郑州银行披露九鼎金租2024年实现净利润2.06亿元，与2023年相比有所下降。因此，九鼎金租可能有更多信息待披露。总的来说，宇通客车的负债率上升无需过分担忧，公司的财务状况仍然稳健。宇通客车2024年度利润分配预案为：拟以公司总股本为基数，每10股派发现金股利10元。