[汽车之家 深评] 国有资本是我国社会经济发展的根基，汽车产业则属于战略性产业，当两者结合在一起时，面临混改东风，汽车界将何去何从？纷繁复杂的信息流之下，混改的根本动力是什么？混改的基本原则和方式是什么？又有哪些企业已经闻风而动？混改将如何深层次的改变汽车产业格局？诸多问题敬请看本期深度分析。
●《深评问道》是什么？
《深评问道》是汽车之家首个面向行业端用户打造的节目，特约汽车行业资深从业者执笔，独家解析／揭秘行业大事件。除了热闹表象，我们更想向您呈现对事物本质、因果以及未来可能性的探究和思考。
本期行业评论员——智电汽车专家团，由一群拥有汽车专业硕、博士学历，十年以上汽车产业工作经验，分布在高校、汽车行业协会、零部件公司、主机厂、咨询公司等不同产业环节链条上的资深人士组建。在汽车产业向智能化、电动化转型升级之际，向更多的人分享汽车产业的新科技。
本文作者：胡玉峰，先后从事汽车电控开发、整车试验、节能与新能源汽车产业咨询等工作，曾参与国家863重大项目、工信部“节能与新能源汽车技术路线图”、中国工程院“汽车强国战略”等10余项重大研究/行动，擅长汽车产业评论分析与政策解析。
本期精华导读
★ 中央定调，汽车将继电力、航空、民航、军工等七大领域之后，逐步开启混改之路。
★ 除了保值增值等宏观调控目的以外，混改背后还有汽车领域特定的做强、出海因素。
★ 汽车混改也必定坚持“公有制为主”的基调，但形式会多元化，部分非关键领域可以实现控股权交割。
★ 对于消费者而言，混改后有望低价享受高质、定制化的产品。
一、混改大幕开启
混改，全名为混合所有制改革，目的是引入民资促进生产力发展。2013年11月，中共十八届三中全会上，在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中就已提出“积极发展混合所有制经济”的命题，相关内容指出：“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式。”
而在早前，中共十五届四中全会审议通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中，对于经济制度的表述仍然为“促进国有经济的发展壮大，使国有经济在国民经济中更好地发挥主导作用。”
也就是说，十八届三中全会对混合所有制改革的原则性问题进行了厘清，在坚持公有制为主的前提下强化了混改的重要性，打消了各界的思想顾虑，从而正式开启了混改大幕。形象的说，十八届三中全会对于混改的定位，堪比当年南巡讲话对于“姓社姓资”的定论。
2015年，国家陆续出台了《关于深化国有企业改革的指导意见》，以及相关专项配套文件，标志着国企改革“1+N”文件体系已经完成，制度性问题也得到了解决。
在原则性和制度性问题都得以解决后，国家发改委陆续启动了三批共计40家央企和地方国企（含下属单位）的混改工作，包括中国联通、东方航空、中船集团、南方电网等国企巨无霸都开始了执行混改方案。
但稍微观察下，就能发现，目前混改的领域高度符合中央经济工作会的要求：即电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域。然而，汽车领域，却并未上榜。
二、汽车混改风雨欲来
不上榜，不代表汽车领域不会进行混改。实际上，汽车领域早已悄然开始了混改探索路径。
| 国有车企开启混动探索路径 | ||
| 时间 | 国有车企 | 事件 |
| 2013年11月 | 北汽集团 | 戴姆勒投资获得北汽12%股权，同时北京奔驰进行股权重组，北汽持股比例增加到51%，戴姆勒则在北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司的持股比例增加到51%。 |
| 2014年7月 | 江淮汽车 | 江淮汽车通过吸收合并的方式将江汽集团整体上市，建投投资与实勤分别投资入股10.83%和2%，江汽集团持股比例由35.43%下降为30.47%。 |
| 2016年8月 | 华晨集团 | 辽宁省政府挂牌出售所持有的华晨集团股权，吸引社会资本进入。 |
| 2017年1月 | 上汽集团 | 通过非公开发行股票实施核心员工持股计划，单2016年就有2207名员工认购股票0.48亿股，占总股本 0.41%。 |
| 2017年9月 | 东风汽车 | 东风汽车出售旗下的东风实业85%的股权，大部分股权被社会投资所持有，员工也持有一部分股权。 |
| 2017年11月 | 一汽集团 | 一汽夏利混改，一汽股份对一汽夏利的持股比例将由47.73%降至23%。 |
| 2017年11月 | 广汽集团 | 150亿元定增落下帷幕，引进多家投资机构，广州汇垠天粤出资60亿元认购3.01亿股，成为广汽集团第二大股东，持股占比为5.95%。 |
| 2018年3月 | 长安汽车 | 长安汽车的控股股东中国长安汽车集团有限公司将所持上市公司10.35亿股（占总股本21.56%）无偿划转给中国兵器装备集团有限公司。 |
| 2018年3月 | 北京汽车 | 戴姆勒入股北汽新能源，持股比例3.93%。 |
| 2018年5月 | 奇瑞汽车 | 通过股权转让决议，奇瑞拟以不低于200亿元现金注入方式引入外来投资者，让出股权达到51%。 |
| 2018年6月 | 一汽集团 | 富奥股份股东方一汽集团拟无偿划转所持公司全部A股约3.16亿股（占其总股本的24.41%）给一汽股权投资。 |
| 制表：汽车之家 行业评论员 | ||
由此可见，九大国有车企已经通过不同形式来试水混改，但无论如何，这都属于企业层面的单打独斗。直到2018年7月4日，国家发改委官网发布《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》，文中明确提出：“支持国有汽车企业与其他各类企业开展混合所有制改革”。至此，汽车领域混改算是第一次有了纲领性政策做为宏观指导，继而全面推进。
至于为何汽车领域的“公开声明”来得比电力等七大领域迟了一些，其实是因为前面的七大领域都是垄断性色彩严重的领域，汽车领域虽然也有局部垄断现象，但并不突出。而改革的刀子首先是要打破垄断、激发活力。所以，晚了那么一点点。
三、为何混改
至于国有车企为何要混改，我们应该分两个层面来看。
第一个层面是宏观层面，混改是大趋势，其目的是做到国有资本的“保值增值”，其方式是通过引入新鲜元素来增强国企活力、打破体制束缚。这个是大家比较清楚的，这里就不再赘述了。
第二个是微观层面，就是汽车领域本身。在智电汽车看来，国有车企进行混改的目的还在于扶强救弱，也就是整合优秀资源来打造强力舰队，同时拯救经营困难的车企，并最终实现国家队的“出海”。
具体点讲，目前国有车企的经营状况是参差不齐。以九大车企为例，上汽、广汽是合资与自有品牌同步发力，经营情况向好；但东风、北汽、一汽三巨头则呈现出过度依靠合资的迹象；华晨靠着宝马还能度日，但奇瑞和江淮则是每况愈下。
| 2017年各大汽车国企经营情况 | ||||||
| 国有车企 | 营收（亿元） | 营收同比 | 净利润 （亿元） | 净利润同比 | 销量（万辆） | 销量同比 |
| 上汽集团 | 8706.39 | 15.1% | 344.1 | 7.51% | 693 | 6.8% |
| 东风汽车 | 183.01 | 14.25% | 2.01 | -8.29% | 412 | -3.66% |
| 一汽集团 | 4650 | 7.59% | ／ | ／ | 335 | 7.86% |
| 长安汽车 | 800.12 | 1.87% | 57.16 | -39.5% | 287.24 | -6.23% |
| 北汽集团 | 1406.6 | 15.9% | 170.4 | 11.6% | 146.6 | -24% |
| 广汽集团 | 711.4 | 44% | 107.9 | 71.5% | 200.1 | 21.3% |
| 奇瑞汽车 | 294.7 | -10.59% | ／ | ／ | 68 | -3.51% |
| 江淮汽车 | 491.46 | -6.37% | 4.32 | -62.83% | 22.3 | -39.2% |
| 华晨集团 | 1263.78 | 10.8% | 74.51 | 19.12% | 74.57 | -3.7% |
| 制表：汽车之家 行业评论员 | ||||||
实际上，剥除了合资表现，国企的中国品牌表现算得上持续走强的已经甚少，即便是长安汽车，也正面临着体制的瓶颈制约。
| 部分汽车国企的中国品牌销量情况 | ||||
| 排名 | 集团／公司 | 销量（万辆） | 中国品牌销量 （万辆） | 占比 |
| 1 | 长安汽车 | 287.2 | 116.4 | 40.5% |
| 2 | 东风集团 | 352.7 | 84.6 | 24% |
| 3 | 上汽集团 | 618.8 | 52.2 | 8.4% |
| 4 | 广汽集团 | 165.9 | 51.2 | 30.9% |
| 5 | 北汽集团 | 146.6 | 23.6 | 16.1% |
| 6 | 一汽集团 | 304.3 | 11.5 | 3.8% |
| 制表：汽车之家 行业评论员 | ||||
最直观的表现是国有车企的市值和营收普遍赶不上民营车企。虽然市值并不能与影响力挂钩，但却能部分反映市场对企业未来盈利能力的预判。从这一点讲，民企比国企做的更好。
| 部分汽车企业的市值情况 | |||
| 集团／公司 | 市值（截至2018.7.5） | 2017年营收 | 比值 |
| 上汽集团 | 3894.10亿元 | 8706.39亿元 | 44.7% |
| 广汽集团 | 1057.12亿元 | 711.4亿元 | 148.6% |
| 东风汽车 | 696.18亿元 | 5726.13亿元 | 12.2% |
| 长安汽车 | 429.36亿元 | 800.12亿元 | 53.7% |
| 华晨集团 | 685.15亿（华晨中国） | 1851亿元 | 37.0% |
| 江淮汽车 | 117.20亿元 | 491.46亿元 | 23.8% |
| 吉利汽车（民企） | 1703.94亿元 | 927.6亿元 | 183.7% |
| 比亚迪（民企） | 1243.49亿元 | 545亿元 | 228.2% |
| 长城汽车（民企） | 864.35亿元 | 1004.92亿元 | 86.0% |
| 制表：汽车之家行业评论员 | |||
市值还是一方面，深层次的讲，民企依靠灵活性，经营能力强于国企，这才是市值高低的本质原因。举一个不太恰当的例子，当初华晨还是仰融主掌时，其依靠灵活性探索出了“技术引进金杯、外资联合宝马/通用、自主发展中华”的三大路径，但在被收归国有后，体制的弊端却逐步放大，华晨这个曾经的中国品牌老大如今反而走到了边缘化的境地。
再进一步来看，在中国汽车产销量逐步达峰、市场从增量时代进入存量时代、必须抓紧挖掘海外市场这个角度出发，引导国企和民企实现“资本”和“经营”的强强联手，将民企的灵活性引入国企，并通过其它方式如员工持股来提升积极性，从而实现国企的规模性、灵活性、积极性三性合一，并最终实现做强、出海，这才是国有车企混改的真实原因。
四、如何混改？
谈混改前，我们必须先统一对混改的基本认识，即：“国有资本投资项目允许非国有资本参股，允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体”，而非单纯的国企与国企同质化交叉持股。
接下来我们再预判一下，混改会如何进行：
1、坚持以公有制为主体、多种所有制经济共同发展为基本原则。什么意思呢？就是说整车国有车企的混改，一定不会全面放弃控股地位，国有经济仍然会展主导，但是在部分企业，比如奇瑞、江淮这类相对偏小的企业，允许“多种所有制经济共同发展”，甚至民营资本控股。
2、从追求管资产向追求管资本转变，逐步实现政企分离。对于多数企业，决策层或许已经意识到了，在市场节奏逐日加快的情况下，没有必要再用沉滞的体制框架来约束企业经营，所以会放弃管资产行为，转变为管资本。这两者的区别是，后者无需再过多经手经营的事情，主要精力集中于监管，但同样可以收益。这种模式本质上是借鉴了新加坡国有企业-淡马锡的成功经验。
3、激发内生活力，体制机制创新优化。在实际的混改执行中，预期会采用以下五种具体方式针对性开展。一是整体或核心资产上市；二是引入战略投资者；三是引入基金；四是重组或交叉持股；五是员工持股；其中第五种是作为前四种的补充方式。这四种方式都是为了激发企业的内生活力，打破体制束缚，实现快速发展，最终"保值增值"。
但总体上讲，真正有效的混改，还应该是引入资本后的联合做强，即国有资本负责监管，外来资本负责运营，双方共同进行资本运作（包括兼并收购），并实施员工激励，最终实现企业的倍增效应。
五、混改如何影响汽车产业格局
最后，我们来谈谈混改后的国有车企将会如何改变产业格局。
总体层面，强强联合的国家队会加快马太效应显现。在做大之后的“做强、出海”战略执行期内，国家有意引导的混改将促使强强联合加快形成，此后小企业会被这些联合队逐步吞并或挤出市场，马太效应加快呈现。
竞争层面，行业竞争强度将大幅加剧。市场逐步洗牌以后，预计将形成10家左右的大佬玩牌模式，由于留下来的均是好手，在产品价格体系逐步下探、产品周期缩短的客观环境下，竞争强度必然加大，这种条件下，快速响应能力极为关键甚至成为决胜负的变量。
产品层面，基于C2B模式的大数据“定制化”提速实现。国企混改后的灵活性将使得其更加快速的着实推进大数据“定制化”。所谓的大数据“定制化”，是指基于客户需求搜集反馈到生产计划调整的产品供应模式转变，这种定制化并非是绝对意义上的完全定制，而是在可选范围内的有选择“定制”。另外，混改并不是决定了转变，只是加速了这种转变。
消费者层面，低价享受高质、定制化的产品并不遥远。毫无疑问，国有车企的体量仍然是绝对的巨无霸，是供应端的龙头。在供应端竞争加剧和“定制化”加快后，消费者能以更低廉的价格和更贴合自身需求的方式，去完成汽车产品的选购。
说了那么多，国企混改其实就是一句话：国有资本放权、社会资本掌权，双方强强联合，为消费者更好的开发汽车产品，唯一要担心的是，那些尸位素餐、能力平庸的角色，因为它们离被淘汰不远了，就这么简单。（文/汽车之家行业评论员 智电汽车）
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