刚才孙总也谈到进口车当中有一些豪华车，这几年特别是近两年，豪华车还非常紧俏。比较有代表的，除了奔驰、宝马、保时捷等有代表性的车以外，捷豹、路虎在中国市场也卖的很好，市场表现非常好。汇率的变化对于全球豪华车市场的格局有一些什么样的影响，有请捷豹路虎中国首席财务官、执行副总裁汪总谈一谈汇率变化对于世界豪华车的市场格局影响。
『捷豹路虎中国首席财务官、执行副总裁汪冬宁』
汪冬宁：首先感谢主办方提供这么一个机会能够和大家认识，一起交流学习。之所以说是学习，因为捷豹路虎中国项目正如车评人所说，以销售公司的名义进入中国，仅仅不到三年的时间。因此绝对是市场上的一个后来者，对市场的认识有必要向先行者和老大哥进行学习。比如广汽这种大型企业。
说到汇率的议题，我非常同意陈总所说的观点。汇率涵盖了很多内容，造成汇率波动的原因也各种各样。我觉得主要的驱动力是经济基本面的问题，当然说起来，如果说汇率其他的因素可能比较复杂，我会留给金融领域的专家从理论和金融的高度讨论这个问题。从业者的角度来讲，我更多是从业务角度和常识性、基本面的角度来分析这个问题。
第一个问题，世界豪华车格局可以说是过去几年发生了变化，随着新兴市场包括中国的汇率对所谓的成熟市场走强，我把它叫做一种顺流发展的过程。包括中国的消费者的购买力，普遍随着这个趋势得到了增强。相对来说高端汽车的品牌业务也相对获益。举个例子，我大概是2008年加入的捷豹路虎，那时候很有意思的是我跟人事谈工资问题，人事坚持我用英镑来计工资，那时候英镑和人民币的汇率是1.82，我做了一个形势上的判断，我看好中国，所以我认为英镑汇率不可能持久。我跟他谈了一下用人民币计价，用1.82转的，昨天看到汇率是1.5左右。因此我在没有付出任何辛勤劳动的情况下工资涨了20%，因此我觉得作为中国人蛮骄傲的。
由此反映出，基本以人民币为收入的消费者在内的购买力是增强的，尤其体现在奢侈品和豪华品方面。比如说汽车、豪华品牌，比如LV、GUCCI等豪华品牌在中国过去的三年里的消费都是爆炸式的增长。但是汽车领域尤其是豪华车的受益程度更大。因为它的消费具有地域上的不可转移性。像LV，想买的时候可以出国顺便带过来，而汽车只能在中国买，所以它对汇率所得的收益相对于其他奢侈品和高端品来说是更大的。
因此高端品牌的需求增加、利润增加，豪华进口车的利润也就相对增加。因此潮流向中国市场转变，这是我三年来所观察到的现象。
第二个问题，全球性的公司尤其是豪华汽车公司受益良多，它的布局不仅仅是在成熟市场，而且在新兴市场布局的公司受益很多。捷豹路虎可能是其中的受益人之一，之所以这样说，是因为从规模来看，它的销量大概是20多万，过去是10几万。按理说是一个小公司，如果按照一些人来说，20多万很难支撑这家公司。但是捷豹路虎虽然是小公司，但他确实是全球性的公司，我们在世界140多个国家有行销网络，同时在一些重要市场比如巴西、俄罗斯、印度、中国，把它拼起来就是金砖四国。我们在这些国家都有国家型的销售公司。因此过去这几年，汇率的增长或者说经济面在新兴市场的增长导致小型全球化公司受益良多。
所以如果看具体的数据，就看捷豹路虎（中国）在2011年的数据，我们叫财年数据，因为目前的生产主要在英国，我们看到它从英国向中国出口的整个贸易额占到英国对华贸易的20%左右。因此我们几乎相当于一个英国的支柱型企业，我自己也在疑惑，英国什么时候变成了实物出口型，因为它一直都是金融比较领先。
所以从这个角度来说，它在新兴市场的比重占到了越来越大的分量。另外是战略稳定，我觉得它不能跟汇率百分之百等同起来。先说一下捷豹路虎的中国战略，除去汇率因素，第一点在业务上我们是更好的推进消费者，满足高端市场尤其是在SUV和运动型轿车细分市场的客户更好的需求。
这个需求在三个方面，第一是品牌，捷豹路虎是有英国传统的，所以我想消费者有一定的情感诉求和一定的内涵，因此我们想把品牌价值深深植入到每一个路虎或者捷豹消费者的体验当中。第二是很好的产品，在进会场之前看到大堂里展示的就是我们去年刚刚在中国市场推出的路虎揽胜极光，我们去年推出的时候，很多人认为它是概念车不能量产，但是我们颠覆了概念，概念车和其他车一样，满足了特殊品位、时尚等要求。因此满足中国消费者市商对路的产品是很重要的。第三是服务，为客户提供贴身的、体验式的管家式服务，为客户提供定制的要求。我们未来业务的其他战略是想像先行者一样，把我们在中国的业务模式从单元化向多元化方向发展，扩充捷豹路虎在中国的产业链。
在这个过程中，最重要的就是向在座的各位同仁和领导学习。同时也要加强我们跟本地合作伙伴包括经销商、供货商、其他银行等等政府机关合作伙伴的合作，目的是为大家带来稳健的、可持续发展的一种回报。
第三个问题跟我们今天的主题有点关系，汇率和捷豹路虎在中国的战略到底有什么关系。汇率在我看来，从财务角度来说不单单是一个汇率的问题，而主要是一个经济基本面的问题。如果说我们在中国发展战略在过去三年和未来三年，如果把它形容成积极进取、稳中求变的态势的话，从财务的角度来说汇率政策相对保守。我个人观念，我们毕竟不是以金融为主业的公司，所谓汇率差导致的收益，这种横财我是不愿意发的。另外更重要的一点是，汇率毕竟是波动的，它的因素有很多，这种波动我也不想让它影响到我们在业务上的决策。
如果一定要做跟汇率有关的事情，我觉得也是从避险和风险防范的角度来做。比如用银行一些中长期金融产品来做避险。还是那句话，该赚的利润我们要赚，而汇率升值导致的额外的利润还不在我们两年前制定的避险计划的范围之内。
如果总结一下，说到底，我认为汇率问题是一个非常宽泛的问题，导致变动的因素非常多。包括长期的、短期的，也包括经济的、政治的，比如刚才罗姆尼所说的将来要应对中国的一些汇率操纵指控等等，我想这都是政治上的，跟经济没有什么关系。另外就是实体性和金融性，金融在全球相对于实体已经占到不仅是几十倍的因素了。但是对于我们来说，我们只是关注两点，第一，经济的基本面，即经济的基本面以及由经济的基本面导致的消费者需求决定我们在中国的战略；第二，我们只关注能够控制的因素，因此，汇率我们唯一能控制的因素就是它的变动。这个时候我们就要把这种变动对我们造成的损失和影响放到最小，做好风险防范的工作。
我相信一点，只要是中国相对于世界的其他成熟市场、新兴国家继续保持经济上和需求上的相对优势，因为一切都是相对的，那么捷豹路虎总公司对中国的战略永远会是它全球战略中的重中之重。
车评人：豪华车的格局随着汇率的变化会有一些微小的变化，如果今后的一段时间人民币的升值还在继续的话，可能豪华车的市场或在中国市场的比重会越来越大。
从路虎在华的战略来讲，刚刚提到怎样贴近客户、提供满足客户需求的车，看来豪华车品牌的企业可能目前还没有太多的计划，说干脆在中国来生产和制造。也许有些公司在这方面有一些战略上的考虑，因为孙总公司是全球的车哪里都做，各个地方的市场你们应该比较了解，现在人民币兑欧元的汇率下调对于进口欧系车有没有哪些新的问题？
孙勇：欧洲车最近在中国市场上近些年应该是增长的比较快，原先在中国市场上，日本车比较厉害，随处可见日本丰田、本田等等大的汽车公司向中国出口的进口车。但是，最近几年来，我们看到，欧系车在中国市场上的份额占比越来越大，而且呈现出一种快速增长的态势。我觉得欧洲车在中国市场上有快速增长，汇率还不是最重要的因素。主要的因素可能与品牌和技术有关。
首先，大家看到世界上比较认可的一些高端豪华品牌，例如宝马、奔驰、保时捷、奥迪、捷豹、路虎等品牌大部分来源于欧洲，所以我想，豪华品牌随着中国消费者购买力的增强，两端产生一种对接，进口车市场的进一步高端化与欧洲拥有很多的高端化品牌衔接上了，从这个意义上来讲，欧洲车在中国的增长还是比较快的原因就是品牌。
其次，大家看到欧洲车尤其是豪华高端的品牌有很多技术储备，而且有一些新的技术在某种意义上来讲也是满足了消费者在有车之后的更高的需求。现在尽管一个普通的消费者在某种意义上来讲不是一个汽车技术的专家，但是由汽车技术所带来的一些优势，包括节能、环保等的一些优势他们还是非常关注的，而且有很深的体会。所以大家看到了新的高端豪华品牌的技术也得到了人们的认可。
从这两方面来讲，品牌优势和技术优势促使了欧系车在中国市场上的快速增长，而且比例越来越高。我们经常有这样的分析，我们看到的报告这几年一直呈现出增长的态势。
汇率的变化在某种意义上来讲应该也起到了一些助推的作用，它有一些汇率的变化，最近几年尤其是欧债危机发生之后，人民币在不断升值，这样对于进口还是比较有利的，在成本上也助推了欧洲车进入中国市场的步伐。当然，汇率也是波动的，不能作为它长期的助推砝码，我想可能在过去的一段时间内它起到了一定作用。
但是我还要表达一个观点，进口车要想持续健康地发展，欧系品牌的汽车对中国市场过高的期望在某种意义上来讲可能会对他们在消费者心目中的品牌形象造成一定的负面影响。大家可能也有所看到，高台跳水的今年以来的都是以欧系豪华品牌为主。而且大家去上新浪、搜狐搜索一下，终端指导价降幅在15%以上的都有不少。因此价格的变化对消费者心目中的品牌影响是有一定影响的，所以我们也在不同的场合大力呼吁跨国汽车公司尤其是欧洲高端豪华品牌的汽车公司合理地分析中国汽车市场的需求，使自己的产品的供给和中国市场需求保持相对平衡的衔接，维持整个汽车市场的稳定。谢谢！
车评人：前面我们谈到的话题更多是进口车、汇率变化对进口汽车市场的影响，其中也包括豪华品牌的变化格局和企业在华战略的影响情况。包括合资企业的关键零部件进口等等。随着我国经济快速发展，人民币汇率机制的改革也更加趋于完善，从2005年至今，汇率改革究竟取得了哪些成果，未来人民币汇率变化的趋势如何，对于未来实体经济会带来哪些影响？这应该也是在座各位所关注的，接下来有请国务院发展研究中心金融研究所的陈道富主任为我们解读一下。
陈道富：从2005年的汇率改革来说，因为这个历史的过程，我觉得通过渠道有两个最主要的成果，第一是逐步建立起来了以市场为基础的汇率机制，汇率现在的波动越来越多的反映了市场的力量，现在汇率的波动幅度逐步加大，市场在汇率形成过程中越来越大。现在经过这么多改革，市场力量在汇率形成过程中越来越发挥作用。第二是经过2005年到现在，从水平角度来看五年单边升值到现在为止基本上趋向于平衡。经过连续多年的单边升值，原来可能存在的一些汇率逐步释放，现在渐趋于均衡的价值。它把原来的价格之间的压力逐步释放，形成的机制更加有效。这是过去几年逐步实现的。
对于未来的汇率变动，我想从三句话来说。
第一句话，从中长期角度来看，中国作为一个发展中国家仍然有机会保持中长期中速增长，相对于其他国家来讲，它可能保持更快更有效的增长。因此从中长期来看，对汇率有可能保持长期、稳定的升值态势，从世界各国发展都能看出，只要这个国家保持长期增长，效率不断提高，能够支持汇率逐步升值。
第二句话，在短期内汇率其实是一个货币的调节机制，更多反映了大家对于经济短期货币的冲击。因此，短期内欧债危机、美国经济形势跟中国的经济形势，包括一些政策的选择对于汇率都会造成一定的影响。在短期内，趋于均衡水平以后，决定汇率的因素可能变成了一个冲击。如果中国经济出现了超预期的调整，汇率有可能就表现出来。如果中国经济经过这一年多有更加稳健的增长，我想汇率可能就会表现出比欧洲美国更好的增长。如果欧债危机进一步恶化，可能短期内会造成一定的震荡。所以短期内汇率的震荡会有更多的反映。
第三句话，未来只要中国顺利经过结构调整保持经济平稳增长的话，汇率长期是看好的，短期应该注意短期国际形势的震荡对汇率波动的影响。对于汇率的进一步再往下，对于中国人来说，因为汇率的问题要跟两个问题结合起来，一个是人民币国际化，另一个是中国外汇市场的建设。人民币国际化跟中国外汇市场特别是外汇的一些衍生产品，随着汇率波动幅度加大以后，汇率的衍生产品、避险工具市场包括海外人民币离岸市场逐步完善以后的外汇对冲工具越来越多，可能会允许汇率更大幅度的波动，更多体现市场的力量。因此，对于未来来讲，汇率可以允许而且在外汇市场的衍生品建设方面可以做更多的工作。
对于实体经济的影响来讲，汇率对于实体经济包括汽车行业的影响，表面上看起来是汇率的影响，实际上背后是一个国家发展的影响。汇率升值实际上反映了中国经济在前几年的快速增长以后需要走出去了，汇率升值有助于企业走出去，有助于形成消费社会，有助于消费升级，到了这个阶段，汇率这种升值反映了经济基本面到了这个阶段。
因此，首先它是一个进项，可以通过汇率长期趋势来看中国经济阶段到底到了哪里，有助于对中国的基本面进行判断。因为这么多金融市场，这么多人来帮你做出思考，可以借助这种思考来对中国的基本面和未来做一个战略安排。其次，对于实体经济的短期内影响，汇率波动一方面加大了企业实体经济的波动风险，原来汇率是固定的，但是现在波动在加大，中国在推进人民币国际化的过程中把汇率风险逐步外移，因此实体经济的影响可能要结合人民币国际化，和具体结合起来可能会更好谈。
车评人：您说未来的趋势是波动的，那么未来的五到十年，这种波动是在升值水平的波动还是贬值水平的波动，还是围绕现有水平的波动？美国认为我们操纵汇率，甚至一些欧洲国家也认为人民币汇率可能还是太高。但是在国内有相当一部分消费者认为可能人民币未来贬值的趋势比较大，所以有些人把人民币取出来都换成美元，您怎么看待这个问题？
陈道富：我想国家对中国现在的时期判断是中国现在处在一个“战略机遇期”就是处在一个非常重要的时期。战略机遇期如果抓得好，未来的增长空间就是二三十年的，但是它还有另外一个含义就是这是一个需要付出努力才能克服和抓住的机遇，在这之前国际上也有很多负面案例，很多国家到了中等收入，想跃过中等收入需要付出很大的努力。
因此中国经过自己的努力和调整，抓住自己的战略机遇期，引来未来二三十年的机遇，我相信这个中枢是持续向上毫无疑问的，中国人民币汇率未来仍然有升值的空间，但是并不意味着现在的汇率水平处于低谷，它只是因为经济体向上，所以它的汇率价值要体现基本面，但是这个也不反对和否认未来的经济可能会出现一些波动，这个波动在汇率上会出现一个震荡，在这个震荡过程中，未来一两年的方向性不是那么明朗，需要通过震荡来寻找方向，如今市场就是通过震荡来寻找方向的。
车评人：也就是两种可能都有，那么就让我们大家共同拭目以待。
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